新加坡有哪些电商值得推荐？

ITM模式创始人认为，未来没有新零售，只有新消费。早在2010年，ITM创始人就开始以服装为主营业态探索线上线下融合，2011年逐步形成模式的平台体系；2015年受到向国家工商总局（现国家市场监督总局）市场规范交易司做了专项汇报，被称为超出国家顶层设计”，同年宣告完成市场探索。今年6月ITM模式为应对未来10年数字化、AI智能和新产业的发展，又将ITM模式融入了形象管理、数字积分交易、团队管理裂变和免费穿衣的会员年费签约制”四大变革，前几天发布公告称，将助力拯救服装实体店转型升级。有兴趣的朋友可以了解一下。

阿里、腾讯抢滩东南亚，为何东南亚备受投资者青睐？

、互联网式模式遭遇困境，社交社交新零售正高速起飞

回顾社交新零售的诞生，我们可以看出，它的出现和萌芽其实是在互联网式的发展模式遭遇困境的大背景下诞生的。按照经典的互联网模式，行业效能的提升可以借助互联网的去中间化来实现，然而，如果仅仅只是一味地去中间化，而不是去改变行业本身，那么，等到用户需求转变、平台效力见顶后，互联网式的发展模式必然会遭遇困境。于是，我们看到当流量红利和平台优势不在的时候，一场潜伏于互联网式模式的危机正在慢慢酝酿。

技术的发展，成为打通线上线下的催化剂。

随着互联网技术对于人们生活影响的逐步深入，特别是以互联网技术为代表的对于信息不对称的消除，我们看到的是平台在消灭信息不对称过程所发挥的作用呈现递减的趋势。这就是为什么有那么多的大型的互联网平台感受到平台用户的活性不再，平台盈利出现瓶颈的根本原因所在。正是在这样一个时候，社交新零售”的概念被提了出来，并且从一开始就获得了阿里、腾讯和京东为代表的诸多大型互联网平台的关注。

赋能是新零售的特征，也代表这未来零售行业的发展方向。

告别以C端用户获取为代表的发展模式，社交新零售正在将B端用户看成改造对象。改变C端用户的消费行为和习惯，将C端用户的消费习惯和方式从线下转移到线上是互联网时代真正需要解决的重要问题。从这个角度来看，C端用户是互联网时代的改造对象。当社交新零售时代来临，我们看到的是一个以B端用户为主要改造对象的全新时代。无论是对B端用户进行赋能，还是改变B端行业的传统生产方式和方法，从本质上来看都是一个将B端用户看成是改造对象的过程。

市值暴跌100亿美元，投资人拒绝给Shopee转型时间｜焦点分析

文｜胡依婷

｜袁斯来

在东南亚称霸，迅速铺开全球市场而后仓皇离场，是Shopee近些年给人的印象。2024年经历凛冽的风暴后，2024年二季度其依旧深陷增长乏力的困局之中。

近日，Shopee母公司冬海集团公布二季度财报，其营收和增长都低于市场预期。冬海集团二季度总收入为30.96亿美元，低于市场约32亿美元的预期；净利润约5.1亿美元；同比增速维持在5%的低位，无改善提升的迹象。财报公布当日，集团股价暴跌29%，市值蒸发近100亿美元。

Shopee作为公司最关键、估值占比最高的电商板块，本季度实现营收21亿美元，明显低于市场预期的22.5亿美元收入，增速降至21%，创历史新低；净利润约为1.5亿美元。其核心的平台收入依赖于商家广告投放费和佣金的双增长，同比增速也由上季的46%大幅下降到28%。

二季度Shopee的GMV依旧未被公布。冬海集团显示Shopee总订单量环比增长了10%，但假设客单价基本不变，则其GMV同比仍下降了1%-2% 左右。

Shopee营收增速放缓，GMV增长无力的现象早在2024年便已出现。2024年年报中Shopee的GMV同比增长一倍；而在2024年其同比增长腰斩，仅为42.3%。

亏损则是Shopee自2016年成立以来便自带的标签，直到2024年下半年其才开始扭亏为盈。外媒数据显示，截至2024年一季度，Shopee的亏损扩大到 8.1 亿美元。

直到2024年面对巨大扭亏压力，集团才开始改变策略。在多次提升卖家变现率、广告费用以及减少用户补贴后，Shopee在四季度勉强回正，盈利1.1亿美元。然而这样激进的策略也反噬了Shopee经营多年的竞争力。

内外交困

近三年，财报显示Shopee的营收增长愈加缓慢，长期亏损的不良状态也相伴随。这背后是其核心低价策略本身的痼疾与外部竞争格局的激变。

Shopee自成立起便奉行低价优先、流量至上。早期Shopee为卖家提供免佣金、新店引流等服务吸引其进驻，引导卖家们低价竞争。这使得用户能在平台买到价格极低的商品，新用户能领取多家品牌的各类优惠券。

此外，Shopee在营销方面也毫不手软。它2018年签下韩国女团BLACK PINK为代言人，2024年官宣国际球星C罗为其全球代言人。

在一系列不断砸钱的策略后，Shopee的GMV在2024年和2024年同比增速提升，2024年超一倍。

然而，这些仅是表面风光，实质上Shopee已长期处于不健康”的状态。2024年之前，Shopee的毛利率均为负数，直到2024年第四季度其盈利才勉强转正，达到0.6%。而2024年全年毛利率为-10%。

亏损或许并不少见，但长期亏损与过低的毛利率足见问题。同样主张低价的拼多多也长期处于亏损状态，但2024年四季度其毛利率能达到81%，与Shopee长期亏损同时低毛利的状态截然不同。

Shopee面临难以转型的窘况，同时其母公司冬海集团也已增长乏力，难以提供充裕的资金供其维持现有策略。

Shopee是冬海集团的核心，其旗下的游戏业务Garena长期为Shopee输血，也被称为Shopee的现金牛。然而，该业务部门的销售额已经连续五季度下滑，今年二季度衰退40%以上。该部门近两年也在不断裁员。由此可见，现金牛也已自顾不暇了。

Shopee内部长期难以盈利，集团供血能力也在减弱，内忧不断加剧。同时，残酷的市场也没有留给Shopee喘息的空间。在其主攻的东南亚市场，Lazada、Tik Tok从未停下扩张市场的脚步。

Lazada在2016年被阿里收购后，背靠阿里获得数十亿美元，在东南亚也开启烧钱模式。2024年，Lazada的GMV已在印尼市场排名第一，在除印尼以外的东南亚5国中排名第二，仅居Shopee之下。

除驻扎东南亚多年的Lazada外，席卷全球的短视频平台Tik Tok2024年在东南亚也上线了电商业务。仅1年多的时间里，TikTok Shop便已完成东南亚6国布局，2024年上半年在越南市场TikTok Shop更是紧追Shopee赶超Lazada，市场份额跃居第二。

Lazada和TikTok Shop资金充裕、增长迅猛，对东南亚市场野心勃勃。Shopee已经碰到强硬的对手了。

自救乏力

竞争对手们不断加速占据市场份额，Shopee的增长空间愈加有限。面临内忧外患，Shopee不断调整策略，以期改变长期亏损的现状。

2024年开年，Shopee已经感到焦虑了。其母公司曾拿下腾讯多个海外代理游戏业务，游戏业务获得支持。但1月腾讯宣布正式减持其A类股份，使腾讯的股权从21.3%减少至18.7%。此消息一出，其市值大跌。

2024年Shopee应对增长乏力最大的动作是开启全球化布局。仅一年，Shopee便快速进入欧洲、南美洲和亚洲，部署了法国、墨西哥、印度等多个海外市场。

Shopee在海外大张旗鼓，期望复刻东南亚市场快速增长的模式，但这一愿景实际上并未实现。

2024年，Shopee的海外布局几乎付诸东流。2024年3月Shopee官宣撤出法国、9月撤出阿根廷、墨西哥和哥伦比亚；在长期霸榜的巴西，Shopee因对当地零售业造成打击而被巴西政府提高关税，在产品价格方面失去竞争力。即使Shopee长期深耕东南亚，但最终也因母公司游戏板块受到重创而被迫全面撤出印度市场。

由于不同原因，Shopee在新市场屡屡受挫。今年1月，Shopee离开最后的站点波兰，全面撤出欧洲市场。最终新拓市场中，只剩巴西还继续运营。

在海外市场寻求增长的同时，Shopee也在尝试由内降低成本。裁员似乎并不出人意料。2024年6月和9月，Shopee开启了两波大规模的裁员，涉及公司全部业务线。因为处理不当，Shopee还引发了负面舆情。许多收到新加坡业务中心offer的员工向媒体表示，其刚下飞机便收到Shopee毁约的信息，无处申诉。而Shopee的裁员还仍未结束。

为了尽快扭亏为盈，提振市场信心，Shopee也开始对卖家下手”。2024年1月起，Shopee平台宣布佣金费率统一调整为6%，而此前费率为5%-6%；新卖家政策也由免佣调整为返佣。2024年Shopee佣金费率仍在上涨，最高至7.84%。

2024年四季度，Shopee来自佣金和广告费等高效变现”的服务收入为11亿，此部分大幅增长了54%，明显高于整体收入增速。得益于此，Shopee在成立6年后终于实现首次单季盈利，这也是整个冬海集团首次报告正净利润。集团高层在全员信中称这为里程碑式的里程碑”。

即使艰难度过了水逆之年，2024年Shopee依然要面临激进策略带来的不少问题。二季度财报的数据表现也再次冲淡了市场期待。今年7月，Shopee也上线全托管模式。这一模式将考验平台的运营、物流等综合能力与资金储备。Shopee能否借助这一全新的经营模式摆脱增长乏力，仍需观望。

互联网巨头：卷”到海外去

图片来源@视觉中国

文 | 好看商业，作者｜董小花，｜安心

9年前，当移动互联网开始席卷全球时，人大代表马化腾首次在两会上代表互联网行业发了声。

在他的发言中，走出去”被大篇幅提及。那时马化腾认为，移动时代给了中国互联网企业一个国际化的新机会，因为PC/WEB时代的国际互联网巨头还没有做出适用于移动时代的全球化产品。

后来的事实证明，借着移动互联网崛起的东风，一大批中国的工具型APP在海外风生水起。

到了2024年，移动互联网再次成为互联网企业走出去”的推动力，只是，这次是以危机感”驱使的方式。

移动互联网的黄金时代正在走向尾声——在移动流量见顶、监管在互联网领域反垄断、地缘政治，多种压力综合作用下，中国互联网企业再掀出海浪潮。

无论是阿里、腾讯这样的资深巨头，还是字节跳动这样的新巨头，出海都是2024的大事件，甚至承载着他们下一个阶段的增长希望。

那么，2024年三巨头是如何在海外淘金的？他们取得了哪些成绩，又有哪些挑战？2024年，互联网巨头的出海将呈现怎样的景象？

字节出海：游戏、跨境电商都是硬骨头

在海外，字节跳动旗下有坐拥10亿MAU的TikTok。除了广告，字节跳动要为TikTok寻找更多变现方式。

2024年，国内互联网流量见顶、监管趋严等因素，成为字节跳动出海的另一层推动力。

游戏、跨境电商两手抓，两手都很硬，挑战也巨大，这是2024年字节跳动出海的真实写照。

跨境电商方面，2024年字节跳动一边由轻到重试水ToC电商业务，一边大手笔投资/收购电商产业链公司。

去年9月，TikTok正式推出电商产品TikTok Shopping，它包括TikTok Shop（小店）和TikTok Storefront两种模式。

TikTok Shop类似抖店，支付发生在TikTok 内；TikTok Storefront模式下，消费者可以在不离开TikTok的情况下浏览商品，但要进入商家的在线商店下单、支付。

2024年底，字节在海外的独立电商APP——Fanno低调上线。从公开报道看，目前Fanno以自营模式为主，邀请第三方卖家入驻为辅。

Fanno在海外的下载页面，图/网络

有跨境电商行业人士认为，字节跳动在海外电商经验不足的情况下，先做自营，有助于快速了解市场，快速验证，快速调整，把控力强。

硬币的另一面在于：自营就需要字节跳动自己搭建团队，自己完成从采购、供应链、营销、物流配送等一系列环节，而且要承担库存风险。

做跨境电商是一个复杂的系统工程。过去一年，字节跳动还投资了诸多产业链公司，包括跨境大卖家斯达领科、帕拓逊，跨境供应链服务商纵腾集团，以及跨境物流企业iMile等。

Fanno的目标是为全球用户提供高性价比产品，但初期它先从欧洲试水，也许是为了避开竞争更激烈的东南亚市场。

在东南亚，阿里、亚马逊、京东都在排兵布阵。在跨境电商领域，字节跳动还是个新手，在这条路上，它要不断做大，就一定会与亚马逊、阿里这样的巨头相遇，竞争不可避免。

游戏是字节跳动2024年出海的另一条主线。随着国内游戏版号收紧和监管趋严，出海”成为字节跳动游戏业务这两年的重点。

除了自研游戏，字节tiao d跳动还通过买买买”的方式在游戏领域攻城略地，在海外游戏市场同样如此。

今年3月，字节跳动豪掷40亿美金收购沐瞳科技，成为当时游戏行业金额最高的投资事件。沐瞳科技是东南亚市场最大的MOBA游戏公司，可以帮助字节跳动抢占东南亚市场。

4月份，字节跳动又全资收购有爱互娱，这家游戏公司在日、韩颇具影响力，其开发的放置类RPG手游《放置少女》被誉为日本国民挂机手游”。

去年12月份，字节跳动又增持了欧美休闲游戏研发商麦博游戏，持股比例从3.96%上升到18.6%。

从收入来看，字节跳动游戏出海已经初见成效。

Sensor Tower 发布的2024年11月出海手游收入榜上，字节跳动旗下游戏出海收入 Top30的产品有3款。

去年7月，字节跳动游戏业务负责人、朝夕光年总裁严授曾透露：朝夕光年大部分的业务面向全球，海外流水占全球总流水的近80%，其中还不包括沐瞳。

从信息流起家的字节，在2018年开始切入游戏领域，曾被人不看好，理由是字节不具备游戏基因。

今天看，字节跳动通过自研和大手笔投资，游戏业务已经完成了0到1的过程。不过，字节跳动初期更多在尝试休闲游戏，在中重度游戏方面，仍有很大提升空间。

中重度游戏需要在研运方面极强的经验和积累，对于字节这样的后来者而言，并非易事，无论在国内还是海外。

阿里：除了电商，技术也要出海

全球化、内需、云计算并称为阿里三大发展战略。阿里也是国内互联网公司里的出海先锋”，这些年来，旗下的电商、支付宝、菜鸟、阿里云等业务一直在推动国际化。

回顾2024年，阿里的出海业务可以说是：一直在努力，仍未达预期，还要再加码。

2014年双十一，马云曾明确提出，十年内，阿里要有一半的收入来自海外客户”。

阿里2024财年上半年财报显示，其来自跨境及全球零售&批发业务的营收为302.94亿元，仅占当期总营收的7%。

这与一半收入来自海外”的目标相比，阿里的国际化仍有很长的路要走。

2024年双十一之后，阿里再次宣布组织架构调整和人事安排——戴珊和蒋凡分别负责新设立的中国数字商业”和海外数字商业”两大板块。

其中，戴珊分管大淘宝（包括淘宝、天猫、阿里妈妈）、B2C零售事业群、淘菜菜、淘特和1688等业务，共同组成中国数字商业板块”。

蒋凡分管全球速卖通和国际贸易（ICBU）两个海外业务，以及Lazada等面向海外市场的多家子公司，共同形成海外数字商业板块”。

2024年，张勇在多个场合强调海外市场潜力巨大，出海将是阿里未来几年的主要增长动力之一。

阿里最新一次组织架构调整，由蒋凡担纲海外数字商业板块，这被解读为阿里再次加码海外市场的表现。

国内流量见顶，竞争加剧，增速放缓已经体现在阿里的财报上。

据阿里2024财年二季报，阿里营收2007亿元，大幅低于市场预期的2074亿元。这其中，主要是淘宝、天猫的收入增速同比只有3.4%，明显低于市场预期的6%-8%。

同时，阿里还下调了全年业绩指引，从30%下调到了20%-23%，说明对增长不乐观。

所以，阿里不能只在国内与京东、拼多多、美团等抢存量市场，它需要更激进地走出去。

阿里的全球化，目前收入最大的部分还是在电商业务，尤其是跨境及全球零售业务。这块业务的增长的目前主要通过Lazada和速卖通实现。

不久前，阿里披露了Lazada的新目标：未来将服务3亿东南亚消费者，实现年均GMV 1000亿美元，也就是此前的5倍；而Lazada目前的年度活跃买家规模是1.3亿。

除了电商业务，阿里云出海也被提到更重要的位置。在2024财年Q2阿里巴巴整个营收中，阿里云占比9%，承载阿里第二增长极的重任。

2015年，阿里云就在新加坡建立了国际总部，之后陆续在美国、英国、日本等多地设立数据中心和团队。

不久前举行的阿里投资者日活动上，阿里云智能总裁张建锋透露，阿里云在东南亚市场的营收增长超60%。

2024年，阿里云先后在印尼、菲律宾、韩国等地新设数据中心，升级海外团队的组织结构；同时，阿里云宣布未来三年将向海外投入60亿元，用于基础设施和产业生态建设。

阿里旗下的菜鸟也在积极推进国际化。目前，菜鸟日均处理跨境包裹超过500万，已成全球新四大跨境包裹网络之一，比肩全球三大快递巨头FedEx、DHL、UPS。

2024年11月，菜鸟网络所设立的海外仓助力西班牙双十一”购物节，图/新华社

除了B2C的包裹投递和库存管理，菜鸟还为客户提供B2B服务。目前，菜鸟在全球服务的商家数量超过70万家。

东南亚市场被多个互联网巨头视为待开垦的蓝海。那里的电商渗透率只有11%；到2025年，东南亚整个互联网经济规模预计在现有基础上翻倍，达到3630亿美元。

所以，来自同行的竞争将是阿里在东南亚面临的一大挑战。

Lazada目前是新兴市场第三大电商，仅次于东南亚小腾讯”Sea旗下的Shopee（虾皮）和拉美电商平台Mercado Libre。

Shopee是Lazada的劲敌，它用了两年时间就实现对Lazada的反超，拿下东南亚地区GMV和总订单量第一的宝座。过去几年时间里，它的GMV同比增速长期保持在70%以上。

京东和亚马逊在东南亚市场同样野心勃勃，动作不断。阿里要吃到东南亚蛋糕，意味着还有一场硬仗要打。

腾讯：微信没干成的，谁接着干？

2013年时，马化腾曾对微信国际化寄予厚望。

他甚至曾对媒体说，成或不成，（腾讯）这辈子就这一个机会了。”

今天，11岁的微信已经成为国民级”应用。截至2024年第三季度末，微信及WeChat的月活跃合并帐户为12.6亿。

但微信的绝大部分用户依然是中国用户，微信的国际化往事不可回首。虽然微信没做成的，游戏、投资和腾讯云可以接着做，但道阻且长。

游戏是腾讯最大的收入来源，营收贡献长期居于50%以上。不过，今年前三季度，腾讯营收增速放缓，背后原因之一就是游戏增速下滑。

2024年，随着国内游戏版号收紧和监管趋严，腾讯游戏去年前三季度营收同比分别增长：16%、10.7%和7.7%。

尽管Q3是暑期旺季，但去年Q3，腾讯游戏收入的顶梁柱——手游仅增长8%，低于市场预期的10%+。

面对这个现状，腾讯游戏出海的必要性被提高，也成为券商和二级市场关心的话题。

在2024年Q3财报中，腾讯将国内游戏和海外游戏业绩分开披露，Q3海外游戏同比增长20%，占整体游戏收入的25%。

不过，相比同行，腾讯海外游戏的收入占比仍有提升空间。

SensorTower的数据显示，2024年9月，全球榜首米哈游的《原神》只有31.6%的收入来自中国iOS，美国和日本为其贡献了42%的收入。腾讯《王者荣耀》来自中国iOS的收入占95%，海外版本收入只占5%。

腾讯管理层表示，下步要加大游戏出海的投入，扩大市场份额。

除了游戏出海，整个2024年，腾讯仍然在通过大手笔买买买”的方式，布局海外市场。

根据IT 桔子的统计数据，截至2024 年 12 月 24 日，腾讯在 2024 年的投资共有 268 起，其中 48 起是海外投资。

2024年，腾讯全资收购的公司有9家，其中5家为海外公司，且全部是游戏公司。

国信证券认为，海外手游市场空间广阔，腾讯具备深厚的IP及研发优势，海外游戏有望成为其大级别的增长驱动力。

在腾讯体系内，与出海强关联的还有腾讯云。这两年，腾讯云一直在努力走出去。

2018年起，腾讯云CDN就开始在海外布局，他们先从东南亚市场帮助中国出海企业解决问题，然后随着一带一路”拓展到中东。

随着国货出海，腾讯云在2024年还发布了跨境电商一站式解决方案，他们可以为跨境电商商家提供包括建站、金融、物流、海外仓、报关、退税等11个环节的全程服务。

不过，随着国内外监管层在互联网领域的反垄断和监管收紧，腾讯在海外也开始了减持”模式。

1月4日，腾讯和Sea都公告称，腾讯将减持Sea的A类股份，持股比例从21.3%减少至18.7%；同时，腾讯大幅下调对Sea的投票权。

腾讯此举背后，长桥海豚投研团队认为，或是为了给Sea旗下电商平台Shopee进军印度市场扫清障碍。

此前，Shopee在印度上线测试后，遭到相关部门的反对，他们要求调查Shopee，并强调腾讯持有Sea 25%的股权，可视同Sea为中国公司。

对于腾讯这样的互联网巨头，影响力大是其出海的优势，但也更容易被各地监管盯上，受到反垄断、国际关系紧张等因素的影响。

2024，巨头出海值得期待

古今中外的人们对于出海”似乎有着亘古不变的热情。中国有郑和下西洋，国外有麦哲伦环球航行。

中国一代一代的企业家也不断到海外弄潮。随着中国互联网进入新的阶段，互联网巨头的新航海时代正在开启。

在全球市场，等待中国互联网巨头的是大鱼大水”，同时也有大风大浪”。中国企业出海至今，在海外市场的监管、用工、本地化、竞争等始终面临挑战。这些问题，阿里、腾讯、字节跳动出海的过程中同样需要面对。

TikTok堪称中国互联网公司做出的最成功的全球化产品，但中国互联网公司在全球探索商业化方面还没有特别成功的案例。

2024年，互联网巨头出海将呈现怎样的景象？这很值得期待。