中信证券点评Facebook：全力布局元宇宙，中长期成长性突出，但短期仍需关注新业务的进展

当地时间10月28日，Facebook召开Connect大会宣布将公司名字更名为Meta”，并将元宇宙开发作为未来公司发展的重心。我们认为，元宇宙作为下一代互联网的发展形态，将重塑数字经济体系。Facebook作为全球最大的社交与元宇宙公司，将带动VR/AR、原生数字资产、新社交模式等的加速迭代。中长期视角下，元宇宙联通现实世界和虚拟世界，提升体验和效率、延展人的创造力和更多可能，带来以十年为单位的投资机遇，Facebook亦将持续受益。但短期而言，Facebook在元宇宙的投资将对公司利润、现金产生一定侵蚀，但元宇宙的积极进展将成为公司股价上行的催化剂。

▍Connect大会：公司整体改名Meta”，彰显布局元宇宙决心。

美东时间10月28日， Facebook举办Connect大会，会上Facebook正式宣布战略转型，取代Facebook的是一个类似于无穷”的新标志和一个新名字——Meta。产品层面，Facebook 宣布推出 Presence 平台，Oculus高端XR头显Project Cambria以及全功能AR眼镜Project Nazare，上述产品预计在2024年及之后正式发售。我们认为，本次大会彰显了Facebook全面转型元宇宙的决心，将对公司自身的发展以及互联网行业带来新的增长方向。

▍Facebook元宇宙：围绕社交与AR/VR进行全方位探索。

我们认为，Facebook是大型科技公司中最接近元宇宙目标的公司。一方面，Facebook拥有超过30亿用户的社交网络体系，通过Facebook、Instagram等内容产品以及WhatsApp、messenger等IM产品，具备了完备的UGC内容生产体系。另一方面，Facebook在AR/VR领域进行前瞻性布局，其中硬件产品Quest 2以及此次大会发布的全新硬件，进一步完善公司XR战略。而软件与应用层面， Horizon系列应用的现象级虚拟现实产品（用户超百万）以及底层技术层面的Presence Platform等均为公司元宇宙布局提供支撑。我们认为，随着公司在社交用户、硬件、软件以及开发等领域布局的完善，有望带动公司新业务的快速增长。

▍元宇宙：探索期持续深入，技术连点成线”带动革新。

元宇宙作为全新概念，市场分歧与共识并存。元宇宙联通物理世界和数字世界，正在深刻改变数字经济的发展。展望未来，云计算、IDC、5G、GPU、3D图形引擎等技术的持续创新，将为元宇宙发展不断注入创新动力。我们判断，真正意义上的元宇宙仍需要更多的技术进步和产业聚合，更多工作和生活持续数字化，人机交互无限接近甚至超越人与人的交互体验，海量的数字资产被创造、交易和消费。

▍未来展望：公司中长期成长性突出，但短期仍需关注新业务的进展。

作为全球最大的社交与元宇宙公司，我们看好公司在创新带动下的长周期成长性以及在元宇宙领域的领先地位。但短期而言，元宇宙的投资将带来大量的投资和成本开支。根据公司三季报指引，公司2024年在元宇宙的投入侵蚀了约100亿美元的营业利润，同时公司预计2024年将大幅增加资本开支至290-340亿美元，全年费用910-970亿美元，对公司利润与现金带来一定负面影响。但公司亦将在四季度把AR/VR、元宇宙等相关业务作为单独分部进行披露，一定程度上类似Alphabet的业务调整思路。我们认为，上述调整将促进资本市场对元宇宙业务的认可，新业务的增长亦将为公司股价上行带来正向支撑。

▍风险因素：

宏观经济波动导致广告主缩减开支的风险；GDPR、反垄断等监管持续加强风险；iOS14影响广告收入的风险；竞品上线导致平台用户流失风险；Oculus、FB Pay、FB Shops等项目进展不及预期风险等。

▍投资建议：

我们持续看好元宇宙的中长期成长性与投资价值。Facebook在元宇宙以及业务分部的调整将一定程度使市场充分对不同业务进行估值。AR/VR、支付以及公司在视频、Metaverse等领域的布局，将为公司打开更大的成长空间。但短期而言，仍需关注在线广告、数据隐私政策以及OPEX开支对公司股价产生的扰动。

本文源自金融界网

扎克伯格3200字长文阐述Facebook战略转移区块链：暂放弃中国市场

免责声明：本文不构成任何投资建议。

小编：记得关注哦

文章来源：区块链世界

扎克伯格

在过去15年间，Facebook和Instagram等等互联网产品建立了一个又一个由城市的数字广场，但人们开始迫切需要更为私密的”家庭的数字客厅。

昨天，FB的CEO小扎发一口气发了3200字的长文阐述FB将会战略转移的事情。看到最后，微信们可以松一口气了，Facebook放弃中国市场。

Facebook的社交媒体战略由城市的数字广场，变成家庭的数字客厅。”企业盈利方式也将逐渐放弃侵犯用户隐私的广告模式。利用区块链技术，全面推动三大即时通信APP的数据联通——目前 Facebook 的应用中只有 WhatsApp 采用了加密编码技术。Facebook发币已经与国内三大交易所接触过。

其实，昨天小扎同学提到的转型我们已经在一周前的文章中介绍过。当时我们就认为，打通三大即时通信系统，加入区块链支付功能，会是一次重要的企业转型。不过，还是得到小扎同学的确认比较好。

扎克伯格观点梳理

开放社交网络在未来仍有一席之地，但更大的机会在于建立一个首先专注于隐私的更为简单的平台。”我们已经看到私密消息、短故事分享和小规模群组是在线通讯交流发展最快的领域。
在过去15年间，Facebook和Instagram等等互联网产品，帮助这个世界建立了一个又一个由城市的数字广场，但人们开始迫切需要更为私密的”家庭的数字客厅。对于Facebook来说，这将是一个具有里程碑意义的转型
Facebook的社交媒体模式讲变成端到端的模式来运行：专注于最为基本和私密的应用场景即时消息开始，让其尽可能的安全，然后在此之上建立更多让人们能够互动的方式，包括打电话、视频聊天、群组、故事、商业、支付最终成为更多私人服务的平台。（你看像不像微信）
扎克伯格列出了数项准则，包括加密、安全、互通和安全数据存储。这将会阻止Facebook收集有关其用户消息内容的数据，这从制度上杜绝了此前Facebook隐私门的事件再次发生。还有一个巨大变化就是会缩短内容的存续时间，也就是说你的消息每隔一段时间会自动消失被清理，只有那些你认为想要保留的内容会被留下。

同时小扎还认为：坚持这一原则可能意味着我们的服务将在某些国家被封锁，或者我们将无法在短期内进入其他国家，”他写道。这是我们愿意做出的权衡。”嗯，马照跑，舞照跳，明天还是艳阳天！

未来Facebook将专注于营造一个更为私密和安全的网络社交环境，更注重隐私的对话而不是公开的信息分享。

Facebook将会如何完成区块链转型？

产品规划转变：Facebook发币，会从Facebook的三个全资应用程：WhatsApp、Messenger、Instagram。其拥有27亿的月活跃用户。区块链将重塑Facebook的用户体系，广告体验，在线游戏支付系统，更重要的是，FacebookCoin将会成为这个星球上流通最广的互联网货币。未来将通过API接口推广到全球所有使用Facebook 生态的合作伙伴。成为一个51亿人口的区块链生态体系。并最终脱离Facebook体系。盈利模式转变：彻底改变互联网的盈利模式，由传递信息的互联网社交平台变成传递价值的区块链金融财团。Facebook的董事会，将成为互联网世界的美联储，来要负责制定互联网世界的货币政策。发行锚定法币的加密稳定货币。弥补世界银行系统在民间小额资本跨国流动上的不足。同时也给予了Facebook跨越一国资本与外汇管制的能力。对创业的影响：目前全球市场上大约由2300万个不同的比特币钱包，和大约3300万个以太钱包。即使不算一个用户曾经注册过多个钱包的行为，这些用户数字在Facebook27亿活跃用户面前，连个零头都不算。业界普遍认为，Facebook的进场，让区块链的个体创新时代，提前结束了。未来的区块链创业者，要么退出市场，要么选择平台型创业。FBC币值方案：根据纽约时报报道有以下三个方案方案一：目前Facebook已经和部分交易所沟通过，发售FacebookCoin的事宜。目前1：1锚定美元。以子公司的形式运营。第二个方案是，与美元、欧元、人民币（另一消息是印度卢比）挂钩，制定一个一篮子计划，并在稳定币所挂靠的公司国际账户上同时储备以上三种货币，并最后走向一个基金的形式。第三个方案是，与前两种抵押型稳定币”完全不同。它是一种信用货币与抵押型货币的混合体”，价值通过行为挖矿+用户充值产生”，行为挖矿部分的币值来源于Facebook生态所提供的产品使用价值，而用户充值产生的币，由用户自己所在国的法定货币抵押产生。

之前纽约时报的一篇报道《Facebook and Telegram Are Hoping to Succeed Where Bitcoin Failed》一石惊起千层浪。一时间各大媒体纷纷报道了各自掌握的有关Facebook发币的猛料！（点击阅读原文可以查看报道地址。）

根据Facebook招聘信息和内部线人，纽约时报猜测，Facebook正在进行一个高度机密的加密货币项目。把加密货币支付整合到其消息服务中。

Facebook使用区块链重塑生态的消息，从Facebook卷入竞选门”事件的时候就开始了，在隐私门”事件中持续发酵。区块链不只是能帮助Facebook商业转型，还让其变得信息更加透明和更值得信任。

根据纽约时报的内部线人透露：

Facebook已经雇用了50多名工程师来封闭开发其加密货币。神奇的是，这个五十人的团队得到了一个神秘的独立办公室。（Facebook提倡开放办公，几乎没有独立办公室），更神奇的是，他们可以通过独特的超级权限，无需任何审批和理由就能访问Facebook公司里其他三个社交项目的绝密资料，但是加密货币封闭开发小组的门禁卡却使用了不同的密码，他们的办公室也不允许其他员工进入。这50人中，甚至包括Facebook的一些 最佳高管 ”， 包括Instagram的实权人物James Everingham和Kevin Weil，还有前PayPal首席执行官David Marcus，他也是Coinbase的董事会成员。一个名为The Block的网站一直在追踪Facebook加密货币项目的进展情况。大家可以关注一下

而这次Facebook不只是打算用区块链技术优化用户体验，更打算从技术架构与商业模式上重新调整其消息传递基础设施。再造Facebook。

美国科技界认为，Facebook将基于区块链启动新的商业模式探索。

信息传递的架构，是一个社交类产品的核心，对其进行调整的目标，就是为了改变信息类产品对广告的依赖”

革命先从Facebook的三个全资应用程序开始

WhatsApp
Messenger
Instagram

这三个应用的月活跃用户在 27亿人/月 左右，也就是说，这次革命，将会影响全球3/4的互联网人口。

根据应该泰晤士报的内部消息

除了社交功能所需要的信息传输能力，他们的将会被升级添加一个价值传输的链条”，他们将会拥有一个统一的公链来存储交易信息，一个统一的信用型稳定币通行于各大应用之间，一个统一的帐号体系和面向第三方开放的API接口，提供转账与支付的功能，全网统一ID的能力，同时也根据金融合作伙伴的能力，提供本地法币的实施兑换能力。

泰晤士报猜测

Facebook要做的第一步应该是先在以上三种月活跃用户在 27亿人/月 的应用里内嵌一个加密数字钱包，构建一个可以绕过传统金融机构，在传统消息传递系统内运行的加密支付系统，第一步的产品形态，应该类似于韩国的Kakao，日本的Line和俄罗斯的Telegram等全球热门独角兽的产品。

英国的太阳报甚至有五个不同的线人提到：

这次Facebook将会发行一种锚定全球几大国家法币的稳定币，缔造一个无国界支付金融帝国。利用其庞大的用户基础，弥补世界银行在民间小额资本流动上的不足。

而彭博新闻社有另一个消息源表示

Facebook的这款加密货币只是谋定美元，而且这款加密货币将首先进入印度的汇款市场。并在印度市场和美国市场之间获得更多的跨国金融运营经验之后，再推广全球。

WhatsApp在印度已经有两个亿的用户，这是一个垄断性的数字，如果加上本次参与区块链计划的其他两个产品Messenger和Instagram，Facebook在印度拥有至少3.4亿的去重用户量.

印度也是世界上金融活跃度相当高的地区，根据世界银行的说法，2017年印度人往印度家里转账的钱超过了690亿美元。2018年的数据还上升了7.9%。

印度有4.8亿的互联网用户，仅次于中国，这个数字预计在2024年会达到7.37亿。这显然是一个巨大的市场，Facebook完全有理由通过已经具备一定基础的通讯工具，加上数字货币这把钥匙，来尝试寻找一些能打开印度金融市场的机会。

日推上盛行的说法是

无论是锚定三种货币还是只锚定美元，以上两种方案其实都在与当地私人银行的谈判中，最终采用那个方案，要看具体的谈判结果。不过Facebook已经开始测试发行FBC：Facebook coin”，并且可能已经分布式电商平台openbazaar.org进行了小规模的交易测试。方案一：目前Facebook已经和部分交易所沟通过，发售FacebookCoin的事宜。目前1：1锚定美元。以子公司的形式运营。第二个方案是，与美元、欧元、人民币挂钩，制定一个一篮子计划，并在稳定币所挂靠的公司国际账户上同时储备以上三种货币，并最后走向一个基金的形式。第三个方案是，与前两种抵押型稳定币”完全不同。它是一种信用货币与抵押型货币的混合体”，价值通过行为挖矿+用户充值产生”，行为挖矿部分的币值来源于Facebook生态所提供的产品使用价值，而用户充值产生的币，由用户自己所在国的法定货币抵押产生。

与此对应的是，纽约时报的确报道说

Facebook 已经与加密货币交易所谈过，向消费者出售Facebook 代币。

不过纽约时报也同时强调

如果加密货币的价值稳定，意味着投机者（也是当前加密货币的主要受众群）就不会对其感兴趣，同时这种稳定币也能让消费者放心持有并用于费用支付交易，不必担心加密货币价值的上涨或下跌。

如果Facebook推出加密货币，他只要适配一定的应用场景来引导他27亿的月活跃用户，他可能在三个月就成为全球流通量最高的货币。

目前全球市场上大约由2300万个不同的比特币钱包，和大约3300万个以太钱包。即使不算一个用户曾经注册过多个钱包的行为，这些用户数字在Facebook27亿活跃用户面前，连个零头都不算。业界普遍认为，Facebook的进场，让区块链的个体创新时代，提前结束了。未来的创业者，要么选择平台型创业。

Facebook发币，其拥有27亿的月活跃用户。FacebookCoin将会成为这个星球上流通最广的互联网货币，甚至美元都被要其打败。将会迫使美元成为国与国结算的专用货币”，实体世界，由美元控制，虚拟世界，由FacebookCoin控制。

Facebook之前曾玩过虚拟货币，其中包括Facebook Credits等功能， 用于在Farmville等游戏中进行应用内购买。后来尝试戛然而止，被高层叫停。业界就等着它重返区块链舞台的一天。

现在，它来了。而纽约时报关心的还是，如何控制它.......

正如tony sheng发布的这条推特所说的那样：

如果你去看区块链「发币」现在最大的三个试验场：

委内瑞拉
摩根大通
Facebook

三者分别是从不同的角度出发进行的尝试：一个国家、一个银行、一个科技公司，身份完全不同。

摩根大通尝试从金融领域的金字塔顶端，自上向下的应用区块链、撬动数字货币；

Facebook则是尝试从互联网领域出发，由内而外地借助已有的工具、产品和资源，使用区块链和数字货币去探索新的市场。

至于委内瑞拉......这个国家还好吗？