亚马逊Q3净利润增长超10倍，为何股价盘后却跌了9%？
华尔街此前预测本季度EPS将达到3.14美元，实际为5.75美元，远超预期。但565.76亿美元的营收却低于预期的571亿美元。此外，亚马逊对4季度的业绩指引为营收665亿美元-725亿美元，远低于平均738亿美元的市场预测。
并购推动营收基期
过去几个季度亚马逊超过30%的营收增速主要来自于并购，尤其是去年夏天收购的全食超市。
来源：DonG整理亚马逊历年财报
上图显示，亚马逊在2017Q3之前的营收增速基本都在30%以下，而随着2017年5月和6月，亚马逊先后收购中东电商Souq.com和美国生鲜超市全食后，其2017年第三季度的营收大幅上涨至34%，并在随后的3个季度维持在40%左右。可以说全食超市的并表对亚马逊盈利提升效果显著。
Q4业绩预期低于738亿美元
财报中，亚马逊对自己4季度的业绩预期为营收665亿美元-725亿美元，增幅仅仅10%-20%，远低于外界预期的738亿美元的平均值。这成为股价下跌的另一个重要原因。
股价的波动来自于预期的变化，当人们的预期降低时，恰恰更容易出现超预期的情况。
