阿里巴巴的市值比伯克希尔(巴菲特公司)市值少200亿美元，你怎么看?

就目前为止，中国股市合计有七家上市公司达到万亿市值级别，但以银行股为主，其次保险股、白酒股同样占据一定比例。不过，这属于股票市场中市值逾万亿的企业，但非上市的企业，仍会存在潜在万亿市值的企业，例如华为。虽然华为公司采取员工持股模式，且目前没有上市的计划，但华为依靠其强大的营收与现金流优势，也是潜在逾万亿市值的企业，也可以称得上世界级别的巨头企业。此外，对于没有在中国股市上市的企业，但选择在美股、港股上市的企业，例如阿里巴巴、腾讯、中国移动等，就属于拥有万亿市值的上市公司。不过，与海外成熟市场的苹果公司、亚马孙以及微软相比，中国企业发展空间仍然很大，未来谁可以成为中国第一家破万亿美元市值的上市公司，更值得关注。

如果oppo和vivo两个公司上市大概能够值多少钱？能够有一个小米值钱吗？

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股价预计大幅上涨 Facebook股票20%年回报率能否实现

摘要：Facebook进入了一个追逐实时报道和即时消息传递货币化的时代。2024下半年的增长将克服上半年广告价格的疲软，前提是监管机构将允许Instagram和即时通讯整合广告货币化。考虑到这一有利的预测，Facebook的股价预计一年后将达到200美元，未来三年的年回报率将达到20%。Facebook需要确保监管机构不会妨碍信息平台的整合。

Facebook开始追逐实时报道和即时消息的货币化。由于对新闻订阅广告的依赖减少，预计增长将放缓，但参与度正在上升。超过200万的广告商正在使用新闻。下半年的增长可能抵消了广告定价偏低的影响，预计这将对2024年上半年的增长造成压力。如果监管机构允许Facebook整合即时通讯和Instagram，那么最早2024年下半年就可能实现货币化。显然，投资者似乎对联邦贸易委员会最近提出的针对Facebook侵犯隐私行为的数十亿美元罚款不予理会，因为分析师们喜欢用谷歌来消化欧盟在短短一个季度内开出的50亿美元罚款，认为这对Facebook来说不是什么重大新闻。尽管只有时间才能证明Facebook是否已经走出困境，但市场对监管不确定性和不敏感性表明，市场将能够根据Facebook的长期基本面来为其股票定价。因此，本文的目的是估计这些长期目标价格。

Facebook的长期目标价格

由于任何宣传活动都可能在任何一天对公司造成冲击，因此对一两个季度以上广告收入的简单猜测就变得不切实际。对于接受过更多技术培训、经常通过个人联系获得私人信息的华尔街专业分析师来说，他们通常甚至无法预测当前季度的收益报告。因此，超越财务预测所支持的点来估计未来的股票价格是不负责任的。使用这个标准，我只估计了Facebook在2024年第四季度之前的长期”未来股价，因为这是提供一致财务估计的最远未来时间点。

在这种长期反转”的意义上，股价主要受管理指引和分析师对未来财务状况的估计影响。分析师的估计，如果有的话，将密切追踪管理指引，因为其中包含最具前瞻性的信息。因此，众所周知，Facebook的股价会对分析师对未来收入、每股收益、毛利率、自由现金流和资本支出的预测做出反应，这些预测用虚线表示（图1A -图1E）。值得注意的是，自2012年以来，股价主要是与五家积极向好的金融类股正相关。预计五分之四的未来财务状况（虚线）将改善，监管不确定性将得到解决，且公司定价和成交量的组合将得到改善。毛利润率预计将呈下降趋势，原因是与打击隐私问题和虚假账户相关的费用上升。

然而，在Facebook的收益预期在过去6个月下降了超过40%之后，股东们开始更多地关注未来的收益预期，而不是毛利率预期（图1A vs．图1C）。另一个好的迹象是，与这个动荡时期的许多其他公司不同，Facebook的自由现金流预计将增加（图1D），因为该公司预计2024年后不会降低资本支出（图1E）。

Facebook股票：股价随着基本面的变化而变化

远期财务估值与股价之间的正相关，应该会让投资者感到更安心，毕竟，Facebook的股价反映了其根本的基本面，尽管随着时间的推移，可能偶尔会出现突破”。此外，由于华尔街分析师往往会在未来许多季度（2024年第四季度之前）定期给出前瞻性预测，如果Facebook的未来价格可以通过相应的未来财务预测来估计，这对投资者来说可能是有益的。话虽如此，这种做法的前提是，分析人士的共识估计，作为一个整体，需要在一段时间内保持不偏不倚。因此，根据Street对过去28个季度和未来10个季度的五个财务指标的估计（如图1A-1E所示），我能够估算出Facebook的远期目标价格”。我是这样得出这个预测价格的：

1． 我首先收集了过去40个季度和未来10个季度的所有管理指导、股价和关于收入、每股收益、自由现金流和资本支出的一致估计数据。

2． 然后，我将Facebook的股价与5项财务指标的28项历史估值（多重相关性）进行了关联。请记住，虽然我使用历史数据来估计一个历史关系，它仍然是一个前瞻性的股票定价模型。这是因为在历史上的任何时候，Facebook的价格都是由当时五个财务指标的预估来估算的。我唯一的假设是，投资者使用相同的（前瞻性）估值结构来对股票进行持续的定价。

3． 我在（2）中确定的关系将表明，今天的股价走势如何回应分析师对未来5个基本面的预测。我还加入了一个科技ETF指数（QQQ），以捕捉市场对Facebook股价的影响。

4． 利用这种关系和分析师对这五个指标的下一个10个季度的估计，我能够计算出与这些远期财务数据对应的未来股价。

在图2A中，我展示了分析师对股价的预测（红色部分）与Facebook长期实际股价（黑色部分）的对比。自2012年以来，Facebook的实际股价与基本预测价格变动非常密切。这将让我对以下假设的正确性充满信心：投资者确实在为Facebook股票定价时，着眼于基本面指标。在进一步的特写中，我展示了从2018年第四季度到2024年第四季度的未来季度目标价格，如图2B所示。到2024年，Facebook的预期价格将在154美元、205美元和267美元（红色虚线）区间内变化。

需要注意的是，尽管根据目前对未来财务状况的预测，Facebook的股价预计将出现大幅上涨，但它没有考虑到未来可能出现的股市崩盘。考虑到Facebook所面临的非同寻常的监管风险，任何分析师对前瞻性财务数据的修正，都很容易使图2B所预测的目标价格路径向上或向下变动。

结论

这可能要到2024年晚些时候才会发生，但Facebook的股价将再次突破200美元。华尔街分析人士对Facebook的长期基本面非常乐观，他们认为联邦贸易委员会的数十亿美元罚款不会成为问题；它的增长将克服价格疲软问题，监管机构将允许Instagram和即时消息整合货币化。预计大多数财务指标将得到显著改善。假设整体股市和美国经济不会抛出一个曲线球，Facebook的股价一年后将达到200美元，并有望在未来三年获得20%的年回报率。未来价格变动的时间路径和水平完全取决于实际的时间路径和未来财务估值的实现。对于Facebook的股东来说，为了在未来获得每年20%的股票回报率，Facebook需要确保监管机构不会妨碍信息平台的整合。

本文源自美股研究社

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分析师:Facebook将进一步流失人才 下调其股票评级

金融界美股讯 Facebook股价周一下跌，此前知名机构Needham将该公司股票评级下调至持有，并警告客户称，最近11名高级经理的离职可能会引发这家社交媒体巨头的进一步人才流失。

Needham的分析师劳拉-马丁（Laura Martin）写道，最近Facebook转向隐私和加密信息，监管风险上升以及令人不安的内容被上传，将加速管理层流失，她称之为负面网络效应”。

马丁写道：由于网络效应产生的负面飞轮效应，我们担心监管、头条新闻和战略重心转移风险对Facebook估值的负面影响将超过投资者目前的预期。负面网络效应表明，离职现象将持续。由于我们认为，员工是FAANG的一个关键竞争优势，这意味着在高管离职结束之前，其市值下滑将加速。”

最近几个月，Facebook的几名高管相继离职，其中包括首席产品官克里斯-考克斯（Chris Cox）、Instagram联合创始人凯文-斯特罗姆（Kevin Systrom）和迈克-克里格（Mike Krieger）。

上周，一名据称是新西兰白人至上主义恐怖分子的人在社交媒体网站Facebook上直播了他的恐怖袭击，这次袭击导致了50人死亡，这也使Facebook招致了监管不力批评。

Facebook上周还遭遇了有史以来最长的服务中断。该公司表示，服务器配置的改变引发了一系列问题”是罪魁祸首。

马丁对Facebook的目标股价为170美元，较上周五165.98美元的收盘价低3%。Facebook股价周一下跌2.4%，过去12个月累计下跌12%。

与此同时，美银美林分析师贾斯汀-波斯特（Justin Post）将Facebook的目标价从205美元下调至187美元。

波斯特写道：虽然我们认为Facebook拥有大量人才来运营这项业务，而且鉴于考克斯的任期很长，他的离开已经被考虑了一段时间，但这一时机引发了人们对扎克伯格对Facebook愿景的内部（分歧）的一些担忧。尽管我们继续认为，2024年的估值已经去除了风险，但一个更加以隐私为中心的平台，可能会对未来3年的营收增长产生影响。”