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东南亚小腾讯”Sea告别高估值 旗下Shopee裁员止血

经济观察网 记者 钱玉娟

突然的裁员

生活在上海的李艾，是一名程序媛”，今年初，她从一家外企跳槽，加入了跨境电商平台Shopee，成为其中的一名后端开发人员。

回忆起拿到这家被称为东南亚小淘宝”的明星公司offer时，李艾曾激动不已。然而，与经济观察网记者对话时，在这个平台待了才半年多”的她却说到，8月初就萌生了裸辞想法，只是还没等到自己递交辞职申请，反倒先被裁了。

9月19日午后，HR突然把李艾叫去了办公室，给n+2，赔3个月工资。”原来，李艾所在的部门是在今年才开始在上海招人的”，而今包括她在内至少有60%的人”被优化掉了。

据李艾讲述，8月末以来，公司内已经有个别部门开始减员，当时的她就设想今年不被裁，明年也会跑。”当这把裁员的大刀”突然砍”向自己时，李艾虽然毫无准备，但因赔偿金可观，她并没有拖沓，当天光速签字走人了”。

被裁第二天，看到社交媒体上发出的关于Shopee裁员”的消息和讨论，诸如：部门裁员比例高达90%，有部门一整个被团灭”了等等。我们部门已经算是重灾区了。”李艾觉得外部有些消息说得太夸张，她透露，Base在上海的其他Shopee核心一点的部门，有的裁员比例在15%，各业务部门根据情况，进行具体的调整优化，没有一个统一的裁员比。”

当然，不只是上海，仅9月19日当天，北京、深圳等地的Shopee员工们也接到了优化调整，部分岗位被削减的通知。另据记者采访获悉，在Shopee国内启动的这轮裁员动作中，有不少人是初入社会的应届毕业生。

第一次距离裁员这么近。”一位深圳Office的Shopee员工，结束新人培训，上岗未满两个月，却在9月19日这天看着曾经一起脑暴”讨论的同事们，一个个从工作软件群里退出、离开，一下子走了四个人。”他不免担心起自己，是否能熬得过试用期。

区别于上述员工的忐忑不安，同一天，同样Base在深圳，同为应届毕业生的沈浩，在HR约谈后被裁了。

自去年8月末至11月初，两个多月的秋招时间，阿里巴巴、字节跳动、华为……各大厂轮番面试后，沈浩说，自己被狠狠地蹂躏了一番”，直到一条短信通知让他找到了希望。

去年11月中旬，Shopee通知沈浩在2024校招后获得了录用资格。然而，这团希望之火仅燃烧了短暂的几个月，待到沈浩正式入职两个月后，噩耗传来。被裁，赔偿正常。”沈浩在上交电脑、离开工位前，连同工牌拍了一张纪念照，我再次毕业了”。

Shopee扩张后遗症

涉世未深的沈浩，突然被裁，十分苦恼于接下来的择业方向，与之不同的是，离开Shopee后的李艾，决定在冲下一份工作前，先休整一段时间。

之前招太多人了，现在拼命裁。”李艾在去年寻找新岗位时，就发现Shopee在各大招聘平台上表现得财大气粗”，技术开发岗的薪资，比其他同类电商平台起薪就高出至少5K-10K”。

去年，Shopee这家公司加钱抢人”的疯狂扩张状态，也让在企业战略与风险管理方面专注研究的钟明梦印象深刻，很多社交平台上，都是这家公司超高薪挖人的信息。”

成立于2016年的Shopee，本是东南亚小腾讯”之称的Sea扎根电商领域的一个业务平台，主攻东南亚市场，与阿里系的Lazada直接对标。

其实，腾讯投资支持的Sea，在做电商业务之初就与阿里有所竞争，Sea的创始人李小东更是将在Lazada担任区域董事经理的冯陟旻挖来，在Shopee担任CEO一职。

和合首创（香港）执行董事陈达告诉记者，对于劲敌Lazada，知彼”的Shopee采取的是国内互联网巨头抢食市场的标志打法，烧钱换增长，疯狂补贴”。

依据东南亚电商聚合平台Iprice此前数据显示，2017年第三季度，Shopee就超越了Lazada，成为越南流量最大的电商平台；之后到了2024年，Shopee更是在GMV上全面反超了Lazada，后者成立于2012年，在东南亚市场提早耕耘了4年时间，却被后起之秀”Shopee打败了。

乘着胜势，Shopee自2024年以来，持续扩张。首先是内部团队壮大，光IT部门员工规模就增长破万人；其次是对外业务，逐步辐射至全球多个国家，除了在越南、泰国、印尼等市场设立业务站点，还向巴西、印度、法国、西班牙等新兴市场扩张。

它想跟亚马逊PK，得烧掉多少钱抢客户？”澳盈资本创始合伙人肖毅对经济观察网记者说，Shopee在东南亚市场之所以占据优势，东南亚买家跟国内客户的采购思路差不多，是一种成本思维，哪里便宜、哪给的补贴多，就会去哪儿。”但欧美市场则不同，用户思维、使用黏性以及市场教育都已经固化了，他认为Shopee去到新兴市场投入的成本会更高。

自2024年以来，Shopee接连关闭法国、印度、西班牙等站点。其中，法国站仅运营了4个月，印度站和西班牙站运营了不过半年时间。烧了很多钱换流量，但市场增长又不如预期。”钟明梦认为，Shopee对市场的判断和预期出现了偏差。

陈达并不认为Shopee摸索新兴市场是一种战略失误，互联网公司本身就会有一个试错玩法。”他以Shopee2024年的经营数据为例来说，营收51亿美元，同比增长超一倍，高达136.4%；GMV高达625亿美元，同比增长76.8%。

这一业绩高增长势必助长了Shopee向外扩张的信心，当然，陈达从其对海外站点的关闭举措来看，这是试错马上果断止损”的结果。在他看来，除了新兴市场的不确定性外，Shopee站稳脚跟的东南亚市场，也受新冠肺炎疫情冲击较大。

曾有过跨境电商领域创业经历的肖毅，觉得出海”生意依然火，他发现Shopee在东南亚和南美市场以销售为主，而在中国则依靠卖家开店为主，它想借助中国的供应链优势发展自己。”

但需要注意的是，疫情对于国内供应链转移和采购成本增加，使得国内相关产业链的优势和东南亚没太大区别了。”在肖毅看来，这也成为Shopee国内规模调整背后不可忽视的影响因素。

母公司Sea正去泡沫化”

就在Shopee国内裁员消息发出前夕，9月15日，其母公司Sea的创始人兼CEO李小冬发出一封内部信，其中表示，领导团队已经决定，在公司实现自给自足之前，我们不会接受任何现金酬劳。”

就在9月初，Sea（股票代码：SE.US ）曾对外宣布，腾讯首席运营官任宇昕已辞去公司董事会职务，与此同时，腾讯已就其所持Sea股份向其公司董事会授予不可撤销的投票代理权。公开资料显示，腾讯在2024年初已减持Sea的14492751股A类股份，将持有Sea的股权从21.3％降低至18.7％，彼时Sea的股价在206美元/股，腾讯直接套现超30亿美元。

经济观察网记者注意到，自2024年9月20日至2024年9月19日美股收盘，整整一年时间里，Sea的股价从327.5美元/股跌至59.8美元/股，相较去年10月的高点，如今的Sea市值已经缩水约1700亿美元。

原来的估值过于泡沫化。”陈达一直专注美股研究，他看到亚马逊都已经从高点跌了很多，高增长却不赚钱的公司，都在杀估值。”显然，市场给Sea的估值正在向下走，它想要活下去，只能降本增效。”在陈达看来，腾讯减持动作已经证明，Sea无法再靠投资人的钱去维系扩张了，它没得选择。”

肖毅也有同感，特别是在当下全球经济下行压力大的环境背景下，全球的融资都不会过于乐观”，他认为Shopee以及母公司Sea的商业模式，难以再凭高估值讲故事了，融资困难，现金流紧张也是其战略收缩的关键诱因。”

记者看到，不只是Sea的股价暴跌，其于8月16日公布的2024年第二季度财报中显示，Shopee第二季度整体调整后EBITDA亏损额高达6.481亿美元，相较去年同期亏损5.798亿美元，亏损面继续扩大。

经济下行，大股东撤资，各种负面buff叠加。”钟明梦觉得，当下Shopee母公司已经存在资金链压力，血亏”的业务部门必然会优化。她还从人才管理视角分析，Shopee激进扩张的发展战略，势必会导致内部薪资倒挂等问题，这样传导产生了人才开发机制不健全现象，另外，她也听闻Shopee被诟病毁offer”及人才安抚不当问题，这在平台发展后劲不足时，会给企业声誉带来负面影响。”

鉴于当前宏观形势的不确定性升高，来自富途证券投研团队的分析人士认为，与国内互联网行业降本增效相同，Shopee首先将资源集中在核心业务上，后期需要关注其降本”后的经营效果。

裁员更要花钱。”陈达觉得，Shopee的亏损面扩大很正常，而裁员在接下来也会带来一定的滞后性影响。他预判，Shopee在未来两三个季度的经营数据会进一步体现降本增效。

上述富途证券投研分析人士关注到，Shopee关闭了墨西哥、哥伦比亚和智利本地业务，还完全退出了阿根廷市场，专注于东南亚市场，以实现盈利。”其认为，若降本增效的效果达到预期，后续Shopee的营收增长恢复，还会释放更大的利润空间。

陈达也有共识，如果Shopee真得可以把运营效率提高起来，能赚到钱，它的估值预期也会好起来。”在他看来，Shopee依然具有高增长的逻辑。富途投研分析人士也从行业角度指出，东南亚电商渗透率目前整体处于较低水平，5%-15%范围内的渗透率，与中国大陆25%的渗透率相比，尚有较高空间。

不论此前出现的撤站调整还是近期的裁员优化，都说明其在相应市场并没有取得良好的收效，这跟目标市场的竞争现状有关。”在电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平看来，这也与Shopee的平台模式有一定的关系，他认为，根植于东南亚市场的Shopee，先发优势及对市场的理解更透彻一些。

(受访对象要求，文中李艾、沈浩为化名)

「独家」Shopee宣布裁员：上午开全员大会，下午就有人拿N+2赔偿走人

记者 | 程璐

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9月19日，界面新闻获悉，今日东南亚电商巨头Shopee于国内召开全员大会，宣布将启动团队调整并削减部分岗位。

多位Shopee员工向界面新闻证实，今日早间收到HR的临时会议通知，要求全员参与，时间定在上午10点15分。

只开了7分钟，裁员大会就结束了。”一位Shopee内部员工表示，大会只是宣布了要裁员的消息，没有提到具体部门和其他的裁员信息，称后续人事部门将与员工直接一对一私聊处理。

对于上述消息，Shopee方面回应界面新闻称：以实现自足发展为目标，公司正优化运营效率。此次调整是持续增效举措中的一部分，我们会尽力支持受影响人员妥善过渡。”

多位Shopee员工表示，此次并非按照整体比例裁员，而是对具体业务部门和岗位进行优化调整。例如以Food为主的业务线是此次裁员重灾区，这些不赚钱的业务裁员比例会高一些，其他业务估计各自分配了一些指标。”

大会结束后不久，就有员工收到了人事部门的约谈。一位Shopee员工所在的部门有3个人收到了裁员通知，他们今天就直接走人了，不过赔偿方案给到了‘N+2’，给够了，大家也没有过多的吐槽。”

另据新加坡《商业时报》以及彭博社报道，Shopee母公司Sea（SE.US）准备在印尼解雇3%的Shopee员工，并于今日开始通知受影响的员工，主要涉及营销、技术及营运等多个部门。据知情人士透露，本次调整主要目的是组织瘦身提效，整体员工受影响比例为低个位数百分比，各市场业务运营不受影响。

Shopee是Sea的两大主要业务之一，截至去年底有超过6.7万名员工。上述Shopee员工向界面新闻预估，国内Shopee团队大约有六七千人，此次裁员是各地区分开操作，国内部门也没有收到全球的统一通知。

今年以来，Shopee持续缩减成本，例如在东南亚市场上调了佣金费、支付费和包邮费率等交易相关的费用，接连关闭法国、印度、西班牙等站点。一周前，有消息称，Shopee将继续缩减南美业务，关闭其在智利、哥伦比亚和墨西哥的当地业务，并完全退出阿根廷市场。

Shopee当时称：鉴于当前宏观形势的不确定性升高，我们需要将资源集中在核心业务上。”

成立于2015年的Shopee，曾依托世界上增长最快的电商所在地——东南亚的人口红利，疯狂生长。在阿里的Lazada、印尼本土电商Tokopedia、Bukalapk、越南的Tiki甚至全球的Tik Tok都没能占领东南亚的背景下，后发者Shopee已站稳脚跟。

2024年Shopee激进扩张，接连开拓了墨西哥、阿根廷、哥伦比亚、智利、法国、西班牙、印度等多个海外市场。当年9月，Sea以售股方式融资了60亿美元来推动全球扩张。但由于全球经济环境变化，Sea的现金牛”游戏业务不再孵化出爆款，加上市场竞争加剧，让这家公司受到了越来越多的挑战。

8月16日，Sea公布的二季度财报显示，其营收为29亿美元，同比增长29.0%，但净亏损达到9.312亿美元，比上年同期的4.337亿美元超出一倍还多。

具体到Shopee，二季度GMV为190亿美元，同比增速进一步下滑，且低于市场下调预期后的199亿美元。在资本市场，一年来Sea也遭遇了股价暴跌，距离2024年10月373美元/股的顶点，跌幅已超过80%。

月初Shopee大规模取消新加坡offer一事曾在网上引起热议，Shopee方面彼时回应界面新闻称：由于Shopee部分技术团队的招聘方案调整，一些技术相关岗位被关闭。我们正与相关人员持续沟通，会尽最大努力和支持帮助其妥善过渡。”

就在上周，Sea公司首席执行官李小冬（Forrest Li）在发给员工的一份内部备忘录中表示：公司领导团队已做出决定，在公司实现自给自足之前，我们不会接受任何现金薪水。现在可以看出，这不是一场很快就会过去的风暴，这些负面情况有可能会持续到中期。”

在上述备忘录中，李小冬提到了利率上升、通货膨胀加速以及市场动荡的背景下Sea所面临的困境。随着投资者出逃到‘避风港’，预计我们将无法在市场上筹集到资金。”李小冬重申，公司未来12至18个月的主要目标是尽快让现金流变为正。