麦价平稳预期下 须把握阶段购销机会

特约分析师王琳

随着国内小麦市场行情逐步明朗，流通市场新麦上市量持续增加，叠加面粉加工企业采购需求放缓，麦市供需宽松格局依旧，麦价整体陷入震荡走势。预计在储备采购任务减轻的情况下，制粉企业话语权将会放大，但仍不致于大涨大跌。

据监测，7月上中旬，国内中小型面粉加工企业平均开工率34%，环比小幅下降。制粉企业小麦库存水平维持低位，消耗缓慢，加之成本控制因素，提价收购意愿不强。截至7月9日，特一面粉出厂价：华北地区3200～3280元/吨，周环比下跌20～30元/吨；华东地区3260元/吨，下跌60元/吨；黄淮地区3100～3130元/吨，下跌30～50元/吨。面粉价格持续下跌且走货缓慢，淡季经营考验粉企。

目前产区麦价趋于平稳，储备企业采购价格基本稳定，低价采购成交率不高。7月8日，江苏启东市地方粮食储备库有限公司竞价采购2024年产混麦3000吨，全部成交，底价2600元/吨，成交价2540～2550元/吨；安徽颍上县常平储备粮库有限公司竞价采购2024年产二等以上小麦2.5万吨，成交1.5万吨，底价2540元/吨，成交价2540元/吨；广州市番禺粮食储备有限公司竞价采购2024年山东、河北产三等白麦5000吨，全部成交，底价2750元/吨，成交价2650元/吨（散装，仓库堆好交货）。

近期，美国小麦价格跌至近四年来低点，刺激美麦出口需求增长。美国农业部出口销售报告称，截至6月27日当周，美国小麦净销量为80.5万吨，是去年同期销售量的2倍。从出口报价看，7月4日，美国软红冬小麦美湾FOB报价为229美元/吨，美国硬红冬小麦美湾FOB报价为266美元。

综合国际国内小麦情况，影响行情波动的不确定因素明显减少，建议持粮主体不要盲目惜售，密切关注各地粮库企业收购动态和市场流通情况，悉心把握阶段性购销机会。

马棕库存累库，油脂短期或维持震荡

【马棕 6 月供需数据出炉，库存如期累库】

MPOB 6 月棕榈油供需数据显示，马棕 6 月期末库存如期增 4.35%至 183 万吨，其中产量减 5.23%至 162 万吨，出口减 12.82%至 121 万吨，消费较好增至 35 万吨。ITS 数据显示，马来西亚 7 月 1-10 日棕榈油出口量为 536193 吨，较上月同期增加 82.06%。

【国内油脂整体大跌，菜油领跌】

今日油脂整体大跌，菜油领跌，棕油期价震荡收跌，跌超 2%。截至 7 月 5 日，全国重点地区棕榈油商业库存 47.313 万吨，环比上周增加 4.55 万吨，累库明显。今日盘面快速下跌，国内存在 3-4 船洗船。

【豆油期价震荡收跌，开机率下降】

今日豆油期价震荡收跌，跌超 2%。上周 125 家油厂大豆实际压榨量为 199.29 万吨，开机率为 56%，均有所下降。截至 7 月 5 日，全国重点地区豆油商业库存 101.59 万吨，环比上周增加 3.18 万吨，处于历史同期中性水平。

【菜油期价震荡收跌，供应端承压】

今日菜油期价震荡收跌，跌超 3%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为 9.6 万吨，开机率 27.37%，环比小幅下降。欧洲菜油 FOB 报价偏稳，菜油进口利润倒挂。

【交易策略】

单边策略：油脂受此前情绪影响脉冲式上涨，预计短期获利了结影响上涨动力将会减弱出现震荡回落。

【套利策略】

观望。

【期权策略】

观望。

棕榈油：6 月产量下滑，出口受限，价格震荡

【棕榈油市场动态】

6 月，棕榈油产量方面，SPPOMA 数据显示产量下滑 5.10%，出油率下滑 0.07%，单产下滑 4.75%；UOB 数据显示产量下滑 3%至 7%。出口方面，ITS、AmSpecAgri、SGS 数据各有不同。

6 月 MPOB 报告预估，马来棕油产量下滑，进口增加，出口下滑，消费减少，期末库存增长。

产区降水方面，6 月整体东南亚降水水平高于十年均值和去年。未来两周，东南马来和印尼周度降水量预计在往年平均水平之上。

出口市场方面，截至 7 月 5 日，马来 24 度近月 FOB 报价上涨，印尼报价也上涨。

国际市场方面，欧洲植物油脂出口市场偏强，国际市场后期关注欧洲油籽产量与需求情况及棕油产量表现。