Shopee玩崩了？三季度经营亏损达4.3亿美元 未来将何去何从？

11月15日，Shopee发布三季度财报显示，本季度Shopee收入24.2亿美元，GMV201亿美元，创下历史新高，但经营亏损却高达4.3亿美元。去年以来，Shopee为降本增效，频频裁员、撤站，但也严重反噬了自身的竞争力和成长潜力。随着电商市场的竞争加剧，Shopee未来将何去何从？

出品｜网经社B2B与跨境电商部

作者｜六月

审稿｜云马

一、三季度营收24亿美金 经营亏损达4.3亿美元

11月15日，Shopee母公司Sea集团发布2024年第三季度财报。数据显示，三季度，Sea总收入为33.1亿美元。其中，Shopee收入达到24.2亿美元，占比高达73%。具体来看，Shopee第三季度订单量为22亿，同比增长13.2%，环比增长23.6%；GMV则为201亿美元，同比增长5.1%，环比增长11.2%，创下历史新高。

虽然电商业务增长迅速，但Sea本身却面临巨大的亏损压力。由于销售和营销费用环比几乎翻倍，Sea在连续三个季度实现盈利后，今年第三季度又重新陷入了亏损状态，净亏损达1.44 亿美元。这一数据公布当天，该公司股价直接下跌了22.07%。

在二季度，Sea并没有报告Shopee的GMV数据，但仍可从已知的数据探知，Shopee在二季度为Sea贡献了三分之二的业绩，营收达到了21亿美元，同比增长20.6%，调整后EBITDA为1.503亿美元。由于活跃卖家和买家购买频率的增长，总订单量环比增长超过10%。当时，在二季度财报披露后，Shopee连续第三个季度实现盈利，调整后EBITDA净利润为1.5亿美元，去年同期为亏损6.48亿美元。

然而，本季度Shopee的营收虽然在增长，但毛利却在下滑，三季度电商的毛利率由46%下滑到了42%，营销费率环比由16%跳涨到了39%；经营亏损更是高达4.3亿美元，已接近去年三季度5.9亿的亏损，近乎把过去几个季度扭亏的功绩一笔勾销。

二、降本增效遭反噬？ 将重新加大投入

Shopee成立于2015年，凭借烧钱带来的价格优势，配合本土化供应链，而这种做法的确有效。2024年，Shopee在流量上一举超过Lazada等东南亚电商平台，坐上了头把交椅。2024年，Shopee持续扩张。首先是内部团队壮大，光IT部门员工规模就增长破万人；其次是对外业务，逐步辐射至全球多个国家，除了在越南、泰国、印尼等市场设立业务站点，还向巴西、印度、法国、西班牙等新兴市场扩张。

但好景不长，在经历过2024年的大肆扩张后，Shopee开始陷入困境。2024年三季度，冬海集团亏损扩大至5.71亿美元，同比增长21%，环比扩大31%。2024年二季度，冬海集团依旧亏损，净亏损达9.31亿美元，几乎是上年同期的两倍。与此同时，Sea的市值也急剧下跌，从疫情早期的2000多亿美元高点暴跌至330亿美元（约合人民币2300亿元）。

去年以来，该公司做出很多降本增效的努力，包括更加关注业务中最具潜力的领域、退出或缩减了非核心市场的业务、关闭了部分项目、并降低了非核心计划的优先级等。在最为烧钱的电商业务中，Shopee从2024年开始逐渐缩减业务，专注于东南亚和巴西市场。在这些努力下，自2024年第四季度至2024年第二季度，Sea已连续三个季度实现盈利。

接连不断的降本增效举措，虽然帮助公司迅速的扭亏为盈，但也严重反噬了Shopee的竞争力和成长潜力。

在此次财报会议上，Sea首席执行官Forrest Li表示，他认为公司现在应该加大投资，扩大其在线零售部门Shopee的规模，以应对TikTok、Lazada和Temu的竞争。他表示：新玩家的进入加剧了我们市场的竞争。现在再次投资将使我们处于更有利的地位。”他补充称，牺牲短期利润将有助于未来的业务。

三、东南亚电商竞争加剧 未来将何去何从？

近年来国内电商市场趋于饱和，越来越多的电商平台开始将目光投向海外市场，寻求新的增长机会。东南亚，因其庞大的人口红利和较高的互联网渗透率，成为电商掘金下一片沃土。以东南亚11国（越南、马来西亚、泰国、印尼、菲律宾等）数据为例，合计人口接近中国一半。据eMarketer预计，2024年东南亚的电商销售额将突破1000亿美元大关。

在东南亚市场，无论是流量、活跃用户数量还是GMV，Shopee都是断层第一。目前看来，Shopee的霸主地位是比较稳固的，然而，东南亚这片新兴的电商热土吸引了越来越多的跨境玩家加入，比如TikTok Shop和Temu。

Tiktok来势汹汹，早已定下了2024年在东南亚市场拿下150亿美元GMV的激进目标。若该目标实现，TikTok在东南亚市场的电商GMV将从去年Shopee的不到1/10跃升至近1/3。TikTok首席执行官周受资也曾透露，公司将进一步扩大在东南亚市场的足迹，TikTok将在未来三年内在该地区投资超过1200万美元，以支持超过12万当地商户和企业。拼多多旗下跨境电商平台Temu日前已正式进入东南亚市场，首站菲律宾。根据Temu官网显示，平台上线已有段时间，不少商品的销量已达10万+，评价过万。

此外，作为Shopee在东南亚市场的老对手Lazada，在今年7月再次获得阿里注资的8.45亿美元。这意味着阿里积极押注跨境电商，力争拿下海外市场，而Lazada俨然成为阿里巴巴进攻海外新战点。

除上述电商平台外，据网经社跨境电商台获悉，在东南亚电商市场，当前的主要的玩家还包括：PG Mall、JD Central、Tokopedia、Bukalapak、Flipkart、Zalora等。这些平台通过提供优质的产品和服务，不断抢占市场份额，使得Shopee的销售额和利润空间受到挤压。

都21年了，还有人在问Shopee能不能做？

不管做什么事情都没有来不来得及这一说，试问现在做某宝晚吗？即使国内电商平台如此饱和依旧有很多人入驻，实际做起来的品牌不在少数。

况且刚起来的跨境电商平台Shopee还处在红利期，大量商家涌入，平台门槛低，规则还不太成熟的时期，国内的运营策略（歪门左道）依旧很实用。

如果你觉得开了一个店铺，你的人生就会有巨大改变，那还真不是这样。任何事情包括电商，并不是想象的那么简单。

万事开头难，做过电商或者正在做电商的人都知道，新店没有流量没有销量和评价的积累，从第一单开始都非常艰难。

不过，东南亚电商市场可比国内电商市场好多了，竞争相对小得多。

去年，入驻Shopee的国内知名新晋美妆品牌COLORKEY在 双12大促期间单量爆发，订单总量较平日增长近98倍，当日销售额较平日增长约64倍 ；饰品品牌卖家VNOX去年3月入驻Shopee，9个月达到日单量增长超650倍的成绩，在东南亚打响名号。

当然，没有经验的新手卖家不要幻想着像这些品牌一样一进入市场就能打下一片天地。现在不同于前几年捡钱”的时代了，随着时间的沉淀，我们慢慢掌握经验，慢慢你会发现一些惊喜。

每一个电商人都是这么一步一步走过来的，从来没有谁天赋异禀，一接触跨境电商就能爆单赚钱，一起学习吧！加油！