港股异动｜太平洋航运(02343)涨近4% 周三BDI指数结束五连跌 干散货运市场基本面有望保持强劲

智通财经APP获悉，太平洋航运(02343)涨近4%，截至发稿，涨3.77%，报2.48港元，成交额2032.98万港元。

消息面上，波罗的海干散货运价指数周三止住五日连跌，受助于所有船型的运费上涨。波罗的海干散货运价指数上涨45点，或2.4%，至1939点。美银证券此前指，近期从公司得悉由于今年已签订的合同过多、船运日数较少、以及受去年比较基数影响，今年盈利可能会滞后于本轮上行周期，但相信今年盈利疲弱的情况只是暂时，在订单较低及需求强劲的支持下，干散货运市场基本面在2025年至2026年将保持强劲。

本文源自智通财经网

帆说科普丨关于BDI指数，你了解多少？

相信大家阅览过的众多航运资料网上都会十分频繁地出现BDI指数，那么BDI指数究竟指的是什么呢？如何测算BDI指数？作为学生，我们又如何通过BDI指数来观测航运市场呢？这一期帆说科普，就带大家深入了解一下神秘的BDI指数。

PART ONE BDI指数简介

BDI指数，即波罗的海指数，英文全称为Baltic Dry Index，是由几条主要航线的即期运费加权计算而成，反映的是即期市场的行情，由波罗的海航交所每日发布。BDI指数一向是散装原物料的运费指数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。故波罗的海指数可视为经济领先指标。

波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。1744年诞生于美国弗吉尼亚波罗的海咖啡屋，目前是设在英国伦敦的世界著名的航运交易所，全球46个国家的656家公司都是波罗的海航交所的会员。为了满足客户的需要，波罗的海航交所于1985年开始发布日运价指数──BFI，该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。1999年，国际波罗的海综合运费指数（BDI）取代了BFI，成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。

PART TWO BDI指数构成

最初的BDI指数由三部分组成：

★ BCI(Baltic Capesize Index)波罗的海海岬型指数

吨位：8万吨以上

主要运输货物：焦煤、燃煤、铁矿砂、磷矿石、铝矾土等工业原料

占BDI权重：1/3

★ BPI(Baltic Panamax Index)波罗的海巴拿马指数

吨位：5~8万吨

主要运输货物：民生物资及谷物等大宗物资

占BDI权重：1/3

★ BHMI(Baltic Handymax Index)波罗的海轻便型指数

吨位：5万吨以下

主要运输货物：磷肥、碳酸钾、木屑、水泥

占BDI权重：1/3

2005 年7 月 1 日，波罗的海航交所公布了Baltic Supramax Index(BSI)。该指数反映了超级大灵便型船（52454载重吨/10年或以下船龄/4x30吨吊杆）的市场租金变化情况，以取代目前反映大灵便型船（45496载重吨/15年或以下船龄/4x25吨吊杆）的BHMI指数。直至2006年1月1日，BSI指数正式取代BHMI指数。

随着亚洲，尤其是中国经济的崛起，今天的BDI是一个由四个分指数BCI、BPI、BHSI和BSI构成的综合指数，四个分航线指数权重相等。其中BHSI的全称为波罗的海灵便型船指数（Baltic Exchange Handysize Index）。

PART THREE BDI指数影响因素

【商品需求】

商品需求（Commodities Demand）：主要靠工业产品和能源的需求来确定。如果商品需求走强，则不论这些商品的现货价格是多少，BDI价格均将增涨。

【船舶供应】

船舶供应（Ship Supply）：靠可用船舶的数量、载货能力和使用率来确定。另外，船队的平均船龄将决定船舶在其生命周期中所处的位置。船舶的平均寿命是25年，如果平均寿命接近该数值，船舶供应将会在短期内下降。

【季节性压力】

季节性压力（Seasonal Pressure）：对于需求，寒冷天可能会增加煤和其它能源型原材料的需求；而对于物流，寒冷天气可能会产生堵塞港口的冰以及降低河流的水位从而降低通航性。这两种原因均导致BDI上扬。相反，在寒冷水域出现暖冬或冰层提早解冻现象均将导致BDI下滑。

【燃料价格】

燃料价格（Fuel Price）：燃油系指船舶用作燃料的油类，船舶燃料成本约占船舶营运成本的1/4到1/3，高油价将反映到高BDI价格上去，正如高油价会压榨航空公司的利润一样，同样也会压缩干散货航运公司的利润空间。

【航路瓶颈】

航路瓶颈（Airway Bottleneck）：全球将近一半的石油必须穿越一些狭窄的航路，这些航路包括霍尔木兹海峡、马六甲海峡、博斯普鲁斯海峡、苏伊士运河和巴拿马运河。这些航路瓶颈必然影响着船舶的有效供应，也就是说，每天可以通过这些航路的船舶是确定的数量，如果一些事件破坏了这些航路的正常通行，BDI指数将上涨。

【市场情绪】

市场情绪(Market Sentiment)：由于市场预测原材料需求存在着时间间隔，市场观点可以极大地影响运价走势。

【港口拥塞】

港口拥塞（Port Congestion）：港口拥塞是另一个对由于供应增加而造成指数降低的缓解因素。这些港口的实际基础设施状况阻碍了很多船舶进入市场，简而言之港口不能使更多的船舶通行，除非在其重要的码头发生重大变化，这时将会有干散货价格上涨的压力。

湾长沙细水波澜，椰梦长廊瑞碧宽。

PART FOUR BDI指数实例分析

接下来请大家观察一组2024年截至10月份每月的平均BDI指数数据和一张10月BDI指数趋势图。

数据分析：今年上半年受新冠疫情影响，需求不振，BDI平均数均未突破1000点，所有航运公司亏损运营（一般认为BDI指数2000点是航运公司的盈亏线）。

值得高兴的是，目前干散货航运市场自6月起已逐步复苏，各船型运价指数接连回升。第3季是北美谷物出货旺季，加上国内铁矿砂需求攀升，第3季的BDI指数平均值在1550点，大幅优于上半年。随着散货船市场进入传统旺季，BDI指数自9月中反弹后持续走升，BDI指数10月2日突破2024点，涨幅超过8%，创下今年新高；10月6日持续上升至2097点，已经连续上涨14日。

然而，由于好望角型船运费的下跌，BDI指数自达到今年新高以来也是呈一路下滑的趋势，由10月6日的2097点跌到10月16日的1477点。航运市场的疲软态势仍在继续，航运公司能否恢复持续盈利还有待观察。

今天的科普就到这里啦。希望大家以后再遇到BDI指数，能够有身为一名航运学者特有的熟悉亲切的感觉，这样我们才能以更专业的视角去分析航运市场的走势哦！