董明珠的新老板：掌管600亿美金 从小镇青年到隐秘巨富

花足够多的时间，做最好公司的朋友。

拿下格力电器15％的股份，成为董明珠的老板，这是属于投资人张磊的高光时刻。

2024年10月28日，格力电器混改最终花落高瓴资本。高瓴资本旗下珠海明骏投资合伙企业，拿到格力电器15％的股份。

高瓴资本背后的男人--张磊，又是何方神圣？

No.1 出身河南驻马店的耶鲁校董

说起张磊，大家并不熟悉。但我们每天用的微信，打车的滴滴，剁手的京东，都是张磊的杰作。

张磊，1972年出生于河南驻马店。虽然生在一个贫穷落后的小城，但他的爷爷是河南大学文学院院长，外公是驻马店市的市委领导，父亲是外贸局干部。

河南省驻马店市

浓厚的知识分子家庭氛围，让张磊一举夺得河南省文科状元。1990年，成功考入中国人民大学国际金融专业。

年轻的张磊，已然显露出对做生意的天赋。高考完的那个暑假，他通过租书给别人，倒卖杂志、矿泉水等食品小生意，净赚800元。那个时代，一个公务员每个月的工资也才80元，800元已经足够支付他的大学学费。

1998年，张磊来到耶鲁大学继续求学。在那里，张磊遇到了他的伯乐—大卫·史文森。

张磊和大卫·史文森

大卫·史文森是耶鲁大学首席投资官，一个被认为可以与巴菲特比肩的投资大佬。

2005年，张磊回国创立了高瓴资本。史文森为支持爱徒，从耶鲁投资基金拨出2000万美元给他作为启动基金，随后又追加了1000万美金。

从此，张磊开始了他在中国的投资之路。

No.2 腾讯京东背后的800亿男人

做企业超长期的合伙人，是张磊的信念和信仰。

投公司就是投人，真正有格局、有胸怀又有执行力的创业者是有限的。找最好的公司长期持有，最好永不退出。”

张磊投资的第一个人，是马化腾。

马化腾

2005年购买腾讯股票，当时腾讯最著名的产品是QQ，公司估值还不到20亿美元。

而今天，腾讯已经成为价值近1800亿美元的互联网巨头，较2005年翻了不止250倍。

张磊说：现在回想过去，我惊讶地发现腾讯股票如此便宜。”现在，高瓴资本依然持有腾讯的股份。

投资京东，是张磊的成名作。

刘强东

2010年，人大校友刘强东找到张磊，寻求7500万美元融资。

而张磊拒绝了7500万美元的请求，原因是这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投。

这个生意不烧足够的钱，在物流和供应链系统上看不出来核心竞争力”。

张磊敏锐的洞察力在当时却被嘲笑人傻钱多”。

2014年，京东成功上市后，市值约286亿美元。高瓴资本持有京东11.3％股份，价值约32亿美元，相比2250万美元的原始投资回报超100倍。

京东上市

然而真正让张磊名震互联网的经典案例是撮合腾讯投资京东，从而改变互联网行业格局。

张磊很早就看到了移动时代社交和电商结合的巨大潜力，在他的极力撮合下马化腾和刘强东坐在了一起。

马化腾和刘强东

京东和腾讯的团队都有人反对合并，腾讯一方的反对更激烈，张磊后来曾开玩笑说：腾讯有人恨不得拿刀找我，我把他们的工作弄黄了。”

直至2014年1月下旬，刘强东连打7个电话将正在法国南部阿尔卑斯山滑雪的张磊召唤回中国。次日回国的张磊作东，邀请腾讯和京东双方商谈。

在酒桌上，张磊豪迈指出：人生苦短，要搞就搞大的。搞大了就要搞成永恒的。永恒是不可能的，再牛也要不断创新。”

张磊的不懈努力，促成了京东和腾讯的联姻。

腾讯、京东合作之后，微信就为京东开放了一级入口。至今京东有1/4的新用户来自微信。而腾讯，也在京东上市之后收获了百亿财富。

No.3 联姻董小姐

在创投圈，张磊及其创办的高瓴资本声名煊赫。投资触角伸至科技、健康、消费等领域，囊括腾讯、京东、滴滴、摩拜单车、去哪儿、爱奇艺、Airbnb、蓝月亮、百丽国际等明星企业，获益非凡。

高瓴资本投资的部分企业

2016年Q2~2024年Q2的三年间，张磊把美股上主流的互联网公司亚马逊、百度、Facebook、苹果、谷歌等都买了一遍，累计持有过54家科技互联网公司，资产管理规模超600亿美金。

2024年10月28日，格力电器混改最终花落高瓴资本。这也就意味着，高瓴资本成为格力电器的第一大股东。10月29日，格力电器市值为3573亿元， 15％的股权价格约为535.95亿元。

今年年初，高瓴已经在中国投资600亿美元。以600亿美元的投资总额计算，536亿元约占其投资总额的12.65％。

535.95亿元是张磊职业生涯中最大一笔投资，也是A股市场最大的单笔投资。

这笔投资，万众瞩目。对张磊来说，将其1/8的身家押注到格力身上，堪称是赌上职业生涯的一战，只许成功不许失败。

2024年10月21日，在第六届世界互联网大会产业数字化论坛上，张磊在发言中特意表示要让企业家坐在C位”。无疑让董明珠坐稳了格力董事长的位子。

董明珠

而在张磊与董明珠深度绑定后，4天内格力电器涨逾12％。高瓴的持股市值已经增加了超过66亿元。

END

张磊身上有很多标签：驻马店人、河南省高考状元、耶鲁大学杰出校友、与股神巴菲特共进过午餐、站在腾讯、京东、去哪儿等背后共同的800亿先生。

作为格力女婿，董小姐的新老板”，张磊的职业生涯是否能开创新的辉煌，令人期待。

私募富豪榜出炉：沈南鹏260亿稳坐私募老大 张磊200亿紧随其后

10月10日，《2018年胡润百富榜》正式出炉，马云家族以2700亿元财富再次问鼎中国首富。许家印今年卫冕首富失败，他的财富缩水了400亿，以2500亿元位列第二。马化腾2400亿元排第三。

三强格局稳固，但其财富值同后面几位的差距越来越大，后六名财富加起来，才能与前三抗衡。

此外，杨惠妍（1500 亿）、王健林家族（1400 亿）、何享健和何剑锋父子（1300 亿）、王卫（1200 亿）、严昊家族（1200 亿）、李彦宏及马东敏夫妇（1150 亿）及凭借小米上市，财富增长了86%达1100亿元的雷军，重新归来的世界铜王”王文银家族（1100亿）进入前十。

经融中梳理，500强中，私募行业上榜仅6名（不包括家族投资、集团投资），按照先后顺序分别为红杉沈南鹏（260亿）、高瓴张磊（200亿）、同华投资史正富、翟立夫妇（125亿）、鼎晖吴尚志（125亿）、鼎晖焦震（105亿）、今日资本徐新（100亿）。

红杉沈南鹏：买下中国互联网的一半

一位大佬说过只要你还在创业，只要你还在这个大的行业里面，我相信绕来绕去都会遇到红杉，因为红杉总在那里，而且总是冲在最前面。”他就是红杉资本全球执行合伙人沈南鹏，一个中国资本界传奇性的符号。

1967年，沈南鹏出生于浙江海宁，7岁跟随父母去到上海，高中进入上海二中，并在1982年第一届全国中学生计算机竞赛上获得冠军，获得免试直升上海交大试点班的机会。与当年所有的天才一样，3年后沈南鹏义无反顾地选择了数学专业，因为成为陈景润那样的数学家是18岁的沈南鹏最大的梦想。

大学4年，沈南鹏日夜苦读阿贝尔定理、格林公式，并对费马大猜想、四色猜想、哥德巴赫猜想非常痴迷，最后得知数论的殿堂在美国时，他决定去美国，向哥德巴赫猜想”发起最后的冲击。

照理讲，哥大排名在美国居于前20位，数学专业世界排名居前10位，即便美国本土高中生也要费九牛二虎之力才能申请上，但是，沈南鹏在哥大呆了一年，就再也呆不下去了。估计是被当年胡适在那里读了10年才拿到博士学位给吓住了，反正没多久他就去了康涅狄格州的纽黑文市，改在耶鲁读MBA。一年后，沈南鹏拿到耶鲁的MBA文凭，又回到纽约，并准备了一封50页的简历，开始自信满满在华尔街找工作。

面试花旗银行投资银行部时，面试官中的一位是斯坦福的数学系博士，他给三位面试人出了两道题，一道是类似鸡兔同笼的智力题，一道是脑筋急转弯，那博士心想一个仅仅在哥大数学系读了一年就退学的人，数学能好到哪里去?”他哪里知道沈南鹏在初中、高中六年，天天玩的就是智力题。全国中学生计算机比赛一等奖能是白给的吗?就在另外两个人绞尽脑汁在纸上比划的时候，沈南鹏不到5分钟已经给出了答案。

沈南鹏就这样奇迹般进了花旗银行，职位是投资经理，主要的交易对象是拉美证券及衍生产品。1992年终于来了。年初邓公的南巡讲话不仅吹散了国内的乌云，也吹到大平洋彼岸的纽约。当年10月，仰融带领华晨中国在纽交所挂牌上市。隔年，时任深交所总经理带着代表团访问华尔街。

一个星期后他才明白，原来花旗要在香港建办公室帮中国企业海外上市时，我们这些人的价值一下子就大了。”1994年，沈南鹏没有半点儿犹豫，直接去了香港，不过他那次没有代表花旗，而是接受了雷曼兄弟的邀请。

3年以后，沈南鹏跳槽到德意志银行，出任中国资本市场主管。期间他帮财政部成功发行了5亿马克债券。到了1998年底，32岁的沈南鹏已经做到德意志银行最年轻的董事总经理，他参与过将近10家中国企业海外上市。成天给别人做嫁妆，一次次目睹企业乌鸡变凤凰”，沈南鹏忽然觉得不爽在那个挺忽悠的年代里，‘泡沫’刺激了我们的创业神经。”1998年圣诞节后，沈南鹏决定离开德意志银行下海。

1999年2月22日，春节刚过后没几天，听过沈南鹏回到上海，校友季琦就张罗了一桌饭局，把十几个海外留学的校友聚到一块。10年后的外滩建筑物并没有太大的变化，但是第一波互联网浪潮在大上海激起了巨大的浪花。

当时，新浪、网易、搜狐三大门户网站已经开通，百度开始融资，腾讯、阿里也迈出了探索的脚步。

第二天，与绝大多数饭局一样，大多数人已经忘记了讨论的主题，只有其中三位当天晚上又走在一起，继续讨论，他们分别是头比常人稍大的梁建章、梳着大背头的沈南鹏以及留着平头的季琦。

沈南鹏蓦地发现彼此的理念有着惊人相似”，三个人决定大干一场。此后又去西藏中路200号的大陆饭店，把做过饭店管理的顾敏请了过来，组成了携程四君子”，注册资本200万，在徐家汇教堂南侧气象大楼17层租了200平方米。

有位财经作家在书中写道四人组合里，没有‘皇帝’，也没有‘大哥’，虽然经历多次高层人事变更，却从来没有发生过震荡，一直保持着优异业绩。”是的，四个人分工相当明确，沈南鹏因为资金投入最大，所以是董事长兼CFO，季崎任总裁，梁建章任首席执行官，范敏任执行副总裁。四个人分工明确，并相互补台。

2005年8月，沈南鹏与从美国回来的张帆一起，在北京华贸中心36层成立了红杉资本中国基金。由于我有过携程网的运营经验和以前投行的经验，张帆有出色的投资业绩，大家在一起谈得很投机，理念上很契合”

红杉投资是世界最大的风险投资基金，成立于1972年,30多年一直战绩很响亮，Google、苹果、Youtube、甲骨文等都是它的杰作。最为主要的是，红杉的几代美国合伙人都是企业家出身，与沈南鹏的经历很类似，所以沈南鹏放弃了凭感觉投资，果断选择加入了红杉。

经过2年多的内外兼修，沈南鹏养成了快、稳、准”的投资风格。周教主评价沈南鹏是一个饥饿的人，看到项目就像闻到了血腥味的狼一样，或者像鲨鱼闻到血腥味一样，去拼抢，去追踪。”

至今为止，红杉资本中国基金的投资组合包括京东阿里巴巴，蚂蚁金服，京东金融，今日头条，摩拜单车，饿了么，滴滴出行，爱奇艺，蔚来汽车，新浪，360，唯品会，拼多多，快手，瓜子/车好多，酒仙网，一下科技，华大基因，贝达药业，诺亚财富，中通快递，再鼎医药，药明生物，中持水务，中曼石油，DJI大疆创新，威马汽车，运满满&货车帮，英雄互娱，找钢网，优客工场，VIPKID，斗鱼，蜜芽宝贝，安能物流，达达-京东到家，依图科技。

沈南鹏认为一个企业的CEO 必须定战略、重产品、带团队、算好账”，一个都不能少，他总结有四类企业的CEO不能投。

第一、不会定战略的CEO不投。作为 CEO，要在创业第一天就做好心理准备和技术储备。要想到，如果巨头进入这行业，会如何应对?那里有战略的选择问题。第二、不懂产品的CEO不投。做好用户体验并不需要是技术或编程高手，但必须重视产品和用户体验。CEO 肯定也是产品经理，深度介入并参与，帮助团队打磨产品。第三、不会带团队的CEO 不投。沈南鹏倾向于找年轻人培养，不一定非得是顶级 MBA或咨询出身，但要有想法和好的商业感觉，与团队的核心创新理念吻合。而实战就是最好的培养，在实战中学习成长，远比在大公司里从事程序化的工作进步快很多。第四、不会算好账的CEO不投。CEO不能拍着脑袋决策，有两个数字是必须关注的。第一个是毛利率，决定了一家公司有没有真正的议价能力或者定价实力，第二个数字就是单位成本。

高瓴张磊：要搞就搞大的！

10十年里，张磊实现了年化~40%的收益。作为对比，巴菲特的年化复合收益为~22%。他这样总结自己的投资哲学：做基础研究，投资少而精，而不是追逐概念。

毕竟，在中国不是机会太少了而是太多了，知道自己碗里能装多少东西更重要。

张磊于1972年出生于河南驻马店市，1990年，张磊以河南省高考文科状元的身份考取中国人民大学国际金融专业。1998年，申请到美国的大学读研究生，而那时越来越多的中国学生开始到海外学习。可以到很多相当优秀的学校就读，但是选择了耶鲁大学。

张磊在耶鲁大学读书期间，曾在著名的耶鲁大学投资办公室（管理著名的耶鲁大学捐赠基金）工作，这段经历为他日后在投资界的成功奠定了坚实的基础，也改变了张磊的一生，在这里学到的不仅仅是金融或企业家精神，还有给予的精神。

在2005年张磊又回到了中国，开始了自己的投资基金。张磊团队以3000万美元起家，而现在们运营的总资产已经达到180亿美元。创办的公司名字高瓴资本管理有限公司(Hillhouse Capital Management)就是以横贯耶鲁管理学院的一条道路命名的，而且它现在已经成为中国最大的独立基金，也是全球最大的投资基金之一。

十多年前，从来自耶鲁大学捐赠基金的2000万美元起家，张磊成为了腾讯和京东等公司的早期投资人。这些公司已经让中国的一些传统产业产生了翻天覆地的变化，现在，张磊认为它们可以在全球范围内带来巨大影响。

张磊是河南驻马店人。在讲观点的时候从来都不兜圈子，经常说，要搞就搞一场大的嘛！”，没什么架子。他对中国古典文化颇有研究，投资观点也是如此，比如弱水三千只取一瓢”，大意就是看准了好公司就下重注。

据说当时他投资京东是时候很多人都不看好刘强东的模式，与之相反的轻资产模式倒是当时投资的主流，没想到京东后面走出了自己的电商模式，从而也大赚了一笔。

张磊所投资过的企业，早已成为大家每天生活的一部分，包括你现在看的微信，骑过的摩拜，打过车的滴滴，剁过手的京东等等。这些都是张磊所投资过的企业。

张磊出生草根，短短几年内就一跃成为亿万富翁，他对刺激型运动也充满热情，这一点和彭于晏倒是有共同志趣。曾经在科罗拉多州特柳赖德滑雪时，他从最陡峭的山坡直线滑下。他说，在中国投资不适合意志薄弱的人”，不过，他也表示，如果你心态开放，并专注于中国的未来”，那么机会也是巨大的。

今日资本徐新：投资界当之无愧的女王

作为中国第一代VC，徐新先后投中网易、京东、赶集网、唯品会等明星公司，被封为中国风投女王”。这些互相成就”的背后，并非只是永远在赢”的故事，而更多是徐新对创业者贯穿始终的信任与陪伴。

比如她与网易的故事。1999年投资，次年即遭遇互联网泡沫破灭，徐新陪伴丁磊走过了长达两年的地狱”，当董事会上所有人坚持要把网易以低价卖掉，徐新是唯一投反对票的那个。

更为人所知的投资京东中，见完几十个投资人、无一人看好的”刘强东见到徐新的当晚，就被拉着签下投资意向书，想要200万的京东最终拿到了1000万美元。徐新的果决，只是因为直觉告诉她：刘强东是一匹黑马，不能放他去见其他人。

2010年，同样是因为对杨浩涌的看好，徐新得知赶集网要融资的第二天，即从上海飞来北京，给出了一张空白的TS”，估值由杨浩涌来填。近期在接受36氪采访时，杨浩涌对这一幕记忆犹新：她对自己看好的项目非常坚决，甚至并不太在意和上一轮（估值）相比，高多少或低多少。”

投入赶集网后，徐新认为杨浩涌还需要一匹狼”，于是冒着磅礴大雨去杭州找狼”。最终，杨浩涌通过徐新找到了时任阿里巴巴B2B事业群渠道部总经理的陈国环，后者是阿里地推团队的核心元老，手下掌管着1万多人，包括滴滴打车创始人程维。

当58和赶集进入焦灼的拉锯战时，一些投资人动摇了，而徐新对杨浩涌说：如果你想把公司做到100亿美金或者更大，那我还是选择支持你。”杨浩涌说，徐新的选择足以证明她是真心拥有信仰（长期陪跑创业者）的。”

再后来的故事是，当杨浩涌创办瓜子二手车，第一个找的投资人就是徐新，今日资本最终在B轮时投入。

正因多年的陪伴与知己知彼，当有一些LP向杨浩涌询问对今日资本的看法时，他用一句话表态：只要Kathy身体状况没问题，投资今日资本就没有任何风险。”杨浩涌向36氪给出的评价更为直白：她是一个伟大的投资人。”

今日资本选择投资一家企业有四点标准：1、市场够大；市场够大的企业，都是企业家打出来的，看一家企业主要看企业家是不是够牛逼；2、痛点够大；这一点是重中之重，以二手车交易为例，这个行业的痛点是不信任，选择少而且价格不透明，而瓜子解决了这些痛点；3、有没有颠覆的能力以及颠覆时机是不是来临；4、团队；公司的速度很重要，强悍也非常重要，另外企业家还有一个气质就是永不放弃。有时候企业家们差什么？就差那口气，是不是内心够强大，内心够坚韧。

本文源自thecapital

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